중국은 트럼프를 다루기보다 그것을 기다릴 수도있다.

으로   David A. Andelman

0115 GMT (0915 HKT) 업데이트 됨 2018 년 10 월 26 일

(CNN) 중국이 장거리 노선을 파고 들었다. 그리고 도널드 트럼프 (Donald Trump) 대통령은 완화의 조짐을 보이지 않는 무역 전쟁으로 인한 출구 전략에 대해 생각하기 시작하는 것이 더 낫습니다.

불안한 중국 주식 시장은 그를 도울 수 없다. 많은 미국인들이 은퇴 기금에 의존하고있는 미국 증권 거래소를 불안정하게 만들 뿐이다. 대통령은 미국 연방 준비 제도 이사회 (FRB) 하이킹 금리에 대해 미국의 주식 시장을 비난했다. 그러나 미국이 준비하고있는 것처럼 무역 장벽에 대한 불확실성이 현재 심각한 상황에 놓여 있어야합니다.   관세를 동결하다   중국 상품에. 게다가 대부분의 중국 지도자들은 기꺼이 트럼프와 공을 같이 치는 것처럼 보이지 않습니다. 실제로 트럼프 대통령은 다음달 G7 회의에서 사이 핑핑 (Xi Jinping) 중국 주석과의 대화를 기대하고 있지만 중국은 매우 긴 경기를하는 증거를 보이기 시작했다.

중국의 화요일 초,   상하이 종합 지수   항생은 2.26 %, 항생은 3.08 % 하락했다. 그러나 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)가 개장 한 뒤 다우 지수는 540 포인트가 넘는 하락세를 보였다. 화요일 한 일 시점에 나스닥 지수는   최악의 달   2008 년 11 월 이후 최후의 경기 침체기 동안. 사실은 중국 주식 시장 중되었습니다   세계 최악의 공연자들   올해의 많은 부분에 대해, 이번 주 한 지점에서 미국 시장   모든 이익을 잃어 버렸다.   여전히 중국 주식의 광범위한 인구에 미치는 영향은 미국에 비해 미미합니다. 중국의 모든 가계 자산 중 겨우 9 %는 주식으로, 미국의 5 분의 1에 해당합니다.   중국 저축의 72 %   현금으로있다. 대조적으로,   적어도 54 %   모든 미국인이 주식을 소유하고있다. Gallup에 따르면 지난 10 년 동안이 숫자는 감소했지만 여전히 중국의 주식 소유 비율의 5 배 이상입니다. 과   많은 이들 미국인들이 더 좋든 나쁘 든간에 은퇴 기금을 시장의 건강에 베팅하고 있습니다. 그러나 중국 당국자들은 협상을 서두르지 않고 있습니다. 대통령의 국가 경제위원회 (National Economic Council)의 래리 쿠들로 (Larry Kudlow)   다른 날에 마침내 인정했다 :   " 우리는 예를 들어 기술과 관련하여 5 개월 또는 6 개월 동안 기본적으로 변경되지 않은 상세한 질문 목록을 제공했습니다. 이야기의 문제는 그들이 응답하지 않는다는 것입니다. 아무것도. 나다. 그것은 정말로 대통령과 중국 공산당입니다. 그들은 결정을 내려야 만합니다. 지금까지 그들은하지 않았으며, 아무것도하지 않기로 결정했습니다. 나는 그런 것을 본 적이 없다. " 물론 그는 그렇지 않았습니다. 이것은 새로운 부동산이나 카지노 프로젝트에 대한 협상이 아닙니다. " 견습생 " 52 분 안에 결의안을 제출할 수 있지만 중국은 수백 년 동안 적들을 기다릴 준비가되어있다. 이번도 트럼프가 양국을이 난국에 이르게 한 관세를 부과 할 때 희망이 생겼다. 중국이 신속하게 즉각적인 경주를 할 수있는 고통을 경험할 것이라는 희망이었다. 협상 테이블. 실제로 중국의 주식 시장을 넘어서는 정도의 영향이있었습니다. 마지막   분기 보고서   경제 성장률은 6.5 %로 둔화되었다 (전 분기의 6.7 % 하락). 파이낸셜 타임즈   지적한   사설에서, " 충격! 아니! 감속이 잘못된 것은 아닙니다. 그 자체로는 중요하지 않습니다. 경제는 여전히 강하게 성장하고 있습니다. 무엇보다 세계가 중국의 성장 목표에 사로 잡히지 않고 중요한 문제에 초점을 맞출 때가왔다. 중국의 경제 발전의 질과 지속 가능성. " 그러나 미국 측에서는 성장이 냉각되기 시작했다. 금주의 분기 별 국내 총생산 (GDP) 수치는 3.3 % 증가한 4.2 %   지난 분기에 트럼프는 4 %의 성장률을 엄청나게 받아 들였고, 고용 시장과 함께 경제가 그의 대통령직에 얼마나 열성적 이었는지에 대한 찬사를 보냈다. 게다가 9 월에 가장 큰 관세율을 적용한 미국 경제에 대한 실질적인 영향은 여전히 ​​저조 할 수 있습니다. 놀랍지도 않지만 중국인은 여전히 ​​앉아서 지켜보고 있습니다. 첫째, 트럼프가 그의 커다란 비용을 상쇄 할 수있는 미국의 높은 성장률은 필수적입니다.   법인세 감면 . 그러나 여기에는 큰 단점이 있습니다. 빈번하게 그런 고 옥탄 성장을 수반하는 인플레를 재갈을 물리기 위하여는, 연방 준비 이사회는 금리를 올리는 유지해야 할 것이다. 이는 주식보다 채권의 높은 수익률을 찾기 시작하는 주식 투자자에게는 명백한 불이익이다. 이러한 높은 채권 수익률은   투자자에게 이익이된다.   누가 다른 요인들 중에서도 희망 성장보다 좁은 트럼프 세금 감면의 직접적인 산물 인 미국의 불어 난 적자를 조달하기 위해 팔아야 만하는 미국의 증권을 사는 것일 수 있습니다. 중국은 여전히 ​​미국 채권단의 가장 큰 구매자 중 하나입니다.

이 모든 것이 중국을 악용하기 시작한 것은 아닙니다. 첫째, 새로운 미국 채권 매입을 막을 수 있기 때문에 재무부가 다른 채권단에게 매각하기 위해 더 높은 금리를 제공해야합니다. 중국이 거의 판매를 시작할 것 같지는 않지만 미국 재무부에서 1 조 2 천억 달러   그것 보유   결과적으로 그 시장을 부술 수있는 일부 분석가들은   불가능한 시나리오는 아니다. . 사실, 8 월에 가장 최근의 달 동안, 중국의 국채 보유는   뒤로 물러 서다.   적어도 1 조 1,171 억 달러에서 1 조 1,650 억 달러로 1 위를 기록했다. 그러나 적어도 지금 당장은 일상적인 화폐 결제가 아닌 것 같다.

자세히 알아보기 : https : //edition.cnn.com/2018/10/25/opinions/us-china-long-game-trade-war-opinion-andelman/index.html