채권 투자자들에게 또 다른 부채 위기 가능성에 대해 우려하고있는 이탈리아 정부의 포퓰리스트적인 지출 계획 - 월요일 브뤼셀의 제안 -. 신용 신용 뉴욕 타임즈의 나디아 시라 코헨 (Nadia Shira Cohen)

으로   잭 유잉   과   제이슨 호로위츠

역사가 말하듯이 세계는 또 다른 금융 위기로 끝날 것입니다. 점점 더 많은 지표에 따라 시작될 수있는 장소 중 하나는 이탈리아입니다.

많은 성분들이 있습니다. 의심스러운 빚의 더미. 약한 은행. 불규칙한 정부. 그리고 이탈리아 국경 밖에서 부수적 인 피해를 입힐 수있는 상당한 규모의 경제.

채권 투자자들은 항상 국가의 지급 능력에 대한 냉혹 한 평가에 호의적이었고 그 경종을 울리고있었습니다. 금융계에서 무모한 것으로 널리 받아 들여지는 로마 정부의 포퓰리스트 주의적 지출 계획은 이탈리아 부채에 대한 시장 금리가 급등하여 경제가 어려움을 겪을 수있는 소위 운명의 고리를 만들겠다고 위협했다.

제안 된 예산은 일방이 소기업 친화적 인 감세와 다른 엄청나게 비싼 복지 프로그램을 선호하는 이탈리아의 통치 연합에서 이음새를 노출시켰다. 보다 광범위하게 말해서, 그것은 정부의 정치적 요구 사항으로 여겨지는 예산과 유럽의 재정 및 신용과 유럽과의 관계를 두려워하는 이탈리아의 금융 기관을 분열시켰다. .

반향에 대해 걱정할 필요가 없습니다.

금융 위기는 매 10 년마다 발생하는 경향이 있으며, 이탈리아는 터키의 경제적 정치적 혼란, 대통령 트럼프의 무역 전쟁, 영국의 유럽 연합 탈퇴 및 세계적인 성장에있는 넓은 감속.

그러나 2008 년에 시작된 금융 위기와는 달리 이번에 중앙 은행이 구제에 나설 수는 없다고 런던 비즈니스 스쿨의 리차드 포츠 (Richard Portes) 경제학 교수는 말했다. 그들은 마지막 붕괴에 대처하는 도구들을 싸우는 위기의 대부분을 다 써 버렸습니다.

포 르테 장관은 마리오 드라 기 (Mario Draghi)가 혼란에서 빠져 나오기위한 또 다른 방법을 생각하는 것은 매우 어려울 것이라고 말했다. 유럽 중앙 은행 총재는 "

그래서 투자자들은 이탈리아에 대해 그렇게 걱정하고 있습니다. 유로존은 2010 년 그리스에서 시작된 부채 위기에서 여전히 회복 중이다. 통화 블록의 세 번째로 큰 경제 규모 인 이탈리아는 유럽 연합 (EU)의 국내 총생산 (그리스의 10 배)의 11 %를 차지하며, 훨씬 더 많은 데미지를 입힌다.

많은 나라의 문제는 은행의 대차 대조표상의 비정상적으로 많은 문제 대출과 만성적 인 성장과 같이 오래 전부터 있습니다. 이탈리아의 경제는 2008 년 금융 위기 이후 잃어버린 땅을 만들지 못했습니다. 새로운 요소는 유럽의 공무원들과 채권 시장에 대한 공포로 인해 캠페인의 약속을 이행 할 필요가없는 돈을 맹세 한 이탈리아의 포퓰리스트 정부이다.

유럽 ​​연합 (EU)의 요구를 충족시키지 만 궁극적으로이를 준수한 이전 이탈리아 정부와는 달리 이탈리아의 포퓰리스트는 브뤼셀을 상대로 한 경력을 쌓았습니다.

그들은 유럽 연합 집행위원회 (European Commission)와 뻔뻔스럽게 대결하는 과정을 추구하고 있으며, 시장 반응이나 정부 채권 보유자 중 가장 큰 이탈리안 보호 인에 대한 결과를 결코 염두에 두지 않습니다.

"유럽의 적들은 브뤼셀의 벙커에서 금지 된 사람들이다."반 이민자 리그의 지도자이자 가장 강력한 정치인 인 마테오 살 비니 (Matteo Salvini)가 이번 주 기자 회견에서 말했다. 그는 유럽위원회 위원장 인 장 클로드 융커 (Jean-Claude Juncker)와 경제위원회 의장 인 피에르 모스코 비시 (Pierre Moscovici)를 긴축 정책을 통해 "유럽과 우리나라를 망쳤다"고 거듭 촉구했다.

유로존 규칙에 따라 이탈리아는 월요일까지 유럽 집행위원회 (European Commission)의 조사를위한 예산안을 제출해야한다. 제안 된 지출 계획은 총 국내 부채가 G.D.P.의 131 퍼센트에 해당하는 국가의 경우 GDP의 2.4 퍼센트에 해당하는 적자를 요구하며 유로존 한도의 두 배가 넘는다.

이전의 중도 좌파 정부는 0.8 %의 적자 예산안을 제안했는데, 이는 이탈리아가 총 부채를 계속 깎아 내릴 수있게했을 것이다.

새로운 예산의 상당 부분은 이탈리아의 침울 한 남부에있는 젊은, 실업자 및 좌절 된 기반에 대한 반체제 5 성 운동의 주요 캠페인 약속 인 광범위한 복지 프로그램으로 향할 것입니다.

"지난 5 월 TV 인터뷰에서"5 개 운동 운동가이자 루이지 디 마이오 (Luigi Di Maio), 이탈리아 경제 개발부 장관이 말했다. "이 예산으로이 조치를 통해 결정적으로 빈곤을 폐지 할 것입니다.

제안 된 예산에 대한 부정적인 보고서   피치 평가   수요일에 예산 교섭에 여분의 불안이 주입되었다. 보고서에 따르면 Fitch는 재정상의 우선 순위에 관한 Five Star와 League 간의 예산 발표 및 의견 차이, 세금 제안에 대한 세부 사항 부족, "핵심 정책 서약 이행에 따른 높은 비용과 목표 사이의 불일치"에 대해 "무질서한 집회" 공공 부채를 줄이기 위해. "

또한 이탈리아 인들이 유럽 연합과 맺은 적대적인 어조로 인해 권력을 장악 한 것 "이라면서 정부는 유럽 연합 (EU)의 재정 규칙을 공격하는 정치적 기회를보고있다. 유럽 ​​의회 선거가 내년 5 월에 실시 될 것 "이라고 밝혔다.

피치 (Fitch)는 이탈리아 신용 등급을 낮출 수 있다는 신호를 보냈다. 다른 신용 평가 기관과 비교해도 정부의 차입 비용이 추가로 인상 될 것으로 보인다.

정부는 일부 지출을 줄 였지만, 브뤼셀을 더욱 자극하는 범주에 속했다. 예를 들어, 로마는 나토에 더 많은 돈을 쓰면서 유럽이 트럼프를 진정 시키려고 할 때 새로운 미사일 방어 체제를 도입 할 계획을 중단했다.